Euskadi cierra 2025 a la cola del crecimiento regional y seguirá por debajo de la media en 2026
BBVA Research estima un avance del PIB del 2,3% en 2025 y del 2,2% en 2026 en el País Vasco, frente al 2,9% y 2,4% de la media nacional.
El País Vasco se sitúa entre las comunidades con menor crecimiento económico previsto en 2025 y, de cara a 2026, continuará por debajo del promedio español. Así lo refleja el Observatorio Regional de BBVA Research (enero de 2026), elaborado a partir de datos del INE.
Además, BBVA Research sitúa a Euskadi como la comunidad con menor dinamismo en el cuarto trimestre de 2025, en un contexto en el que el PIB español habría acelerado levemente su avance.
Según las previsiones del informe, el PIB vasco aumentaría un 2,3% en 2025 (estimación) y un 2,2% en 2026 (previsión). En comparación, el crecimiento de España se situaría en el 2,9% en 2025 y el 2,4% en 2026.
Euskadi, en el grupo de cola en 2025
En el ranking regional, el País Vasco queda en la parte baja: solo Aragón y Navarra presentan una previsión inferior (2,2%), mientras que Euskadi aparece en el siguiente escalón, empatada con Cantabria (2,3%).
El informe también pone el foco en el cierre del año: en el cuatro trimestre de 2025, Euskadi aparece como la región con menor dinamismo trimestral, mientras C. Valenciana, Andalucía y Madrid habrían liderado el crecimiento.
El propio documento apunta a que, en 2025, las diferencias regionales han estado muy marcadas por la demanda externa: el crecimiento nacional se revisa ligeramente a la baja por la debilidad de las exportaciones de bienes, y se subraya que “el resto de las regiones industriales” aún no muestra un repunte claro de ventas al exterior, lo que se traduce en avances “en línea o por debajo” de España.
A ese cierre de año se suma otro indicador: BBVA Research señala que, en el tramo final de 2025, Cantabria y el País Vasco figuran entre las comunidades con menor dinamismo trimestral.
2026: crecimiento más “interno”, pero Euskadi sigue por debajo del promedio
Para 2026, el informe describe una transición hacia un patrón de crecimiento más dependiente de la demanda interna, con el consumo como motor y un avance anticipado limitado de la demanda externa. También advierte de que la recuperación industrial está siendo más lenta de lo esperado en parte del norte.
En ese contexto, el País Vasco se mantendría en el 2,2%, por debajo del 2,4% nacional. Aunque la distancia con la media se estrecha respecto a 2025, Euskadi quedaría fuera del grupo de cabeza, liderado por comunidades como Comunitat Valenciana (3,0%) y Madrid (2,7%).
Revisión de previsiones: un ajuste que no cambia la foto
El documento también compara el escenario de octubre con la actualización de enero: en el caso de Euskadi, el gráfico refleja una revisión a la baja de 2025 y una ligera mejora en 2026, sin cambios sustanciales en la posición relativa dentro del conjunto de comunidades.
El foco vuelve a las políticas de competitividad
Aunque el informe no entra a valorar decisiones de gobiernos autonómicos, sí enumera retos estructurales que condicionan el crecimiento regional: estancamiento de exportaciones de bienes, necesidad de aumentar la inversión en sectores clave, escasez de mano de obra y mejoras de productividad.
Para Euskadi, una economía con fuerte componente industria, estos datos reabren el debate sobre si el actual modelo de gestión económica del Gobierno vasco, encabezado por PNV-PSE, está logrando traducir su estrategia en un mayor ritmo de crecimiento frente a otras comunidades. En especial, en áreas como impulso a la inversión productiva, atracción de proyectos, simplificación administrativa y fortalecimiento de la competitividad exterior.
Fuente: BBVA Research, Observatorio Regional (enero 2026), a partir de INE.
